能源網訊：在33家油氣勘探大潮的石油*中，17家進入了美國陸上非常規油氣開發領域。這些石油公司已經在頁巖資源領域創造了157億美元的凈價值。然而由于各公司采取不同的策略和操作方式，其回報率也各不相同。根據伍德麥肯錫的報告，17家公司中真正創造了價值的只有6家。這巨大的差異是由哪些因素造成的？本版試圖從投資戰略角度，分析比較各石油公司在美國非常規區塊的運營情況，為后來者提供參考。http://sitka.cn/st168163/list_569190.html

    近日，伍德麥肯錫的一份調研報告顯示，在油氣行業有重要影響的17家石油公司參與了美國非常規油氣勘探開發。這些企業既有美國本土企業，又有海外企業。2003～2012年，它們在美國的非常規油氣領域的投資總共創造了157億美元的凈利潤。但是從經營結果看，這些公司的經營表現大相徑庭。

    為油氣儲量增長做出大貢獻http://sitka.cn/st168163/list_569190.html

    17家公司包括埃克森美孚、BP、殼牌、雪佛龍、道達爾、康菲等6家超大型石油公司，也包括了阿帕奇、阿納達科、馬拉松、BG等大中型公司。這些公司在過去的投資中有200億美元用于區塊租賃，180億美元用于風險勘探等前期評價。據估計，17家公司總共獲得了230億桶的商業油氣儲量，包括商業化的煤層氣、頁巖氣、頁巖油等非常規油氣儲量，這一規模與米德蘭盆地220億桶和威利斯盆地200億桶的總商業儲量規模相當。

    在過去5年里（2008～2012年），石油公司儲量發現對美國的陸上非常規油氣勘探有了越來越強的依賴。競爭有序的市場環境、健全的產業服務體系、穩定的政治環境、常規油氣開發技術的成熟等客觀因素是石油公司成群結隊涌向美國頁巖氣資源區的重要因素。

    17家公司在這5年新增儲量構成中，40%以上的新增儲量來自美國非常規油氣的公司占了多數。馬拉松公司新增儲量的90%來自美國非常規油氣，康菲新增儲量的55%來自美國非常規油氣。阿納達科在過去5年間新增儲量規模zui大，接近50億桶，其中有將近25億桶的儲量來自美國非常規油氣。

    多數公司經營慘淡http://sitka.cn/st168163/list_569190.html

    被評價的17家公司通過在美頁巖油氣、煤層氣經營創造的商業價值區間在-43億美元至100億美元之間，17家公司中只有少數公司在儲量發現與價值創造方面實現“雙贏”，這一點令人不敢恭維。多數公司為美國乃至油氣儲量的增長做出了貢獻，但代價是慘淡經營，入不敷出。有些公司還通過壓縮或中斷投資計劃等手段應對財務壓力。

    17家經營美國非常規油氣的公司平均水平基本處于投資的盈虧平衡點附近，略有凈收益，公司儲量發現均值接近15億桶。阿納達科和康菲在17家公司中的經營業績，無論是在儲量發現還是在價值創造方面均位居前列。諾貝爾、墨菲石油、BG、馬拉松石油在儲量發現和價值創造方面均實現了不同程度的“雙贏”。挪威國油、埃克森美孚和殼牌雖然發現了大規模的油氣儲量，但創造價值指標方面均為負值。此外，阿帕奇、BHP、塔里斯曼等公司對美國儲量發現有貢獻，但整體經營并不理想。http://sitka.cn/st168163/list_569190.html